Organizzato Opzione Trading

I quattro vantaggi di opzioni di opzioni negoziate in borsa prima iniziato ad operare nel 1973. Ma negli ultimi dieci anni, la popolarità di opzioni è cresciuta a passi da gigante. Secondo i dati raccolti dal Consiglio di Options Exchange di Chicago, il volume totale dei contratti di opzione negoziati su mercati statunitensi nel 1999 era di circa 507 milioni. Entro il 2006, il numero era cresciuto fino a più di 2 miliardi. Altro da Investopedia: Allora, perché l'ondata di popolarità anche se hanno la reputazione di essere investimenti rischiosi che solo operatori esperti in grado di capire, le opzioni possono essere utili per il singolo investitore. Qui ben guardare i vantaggi offerti dalla possibilità e il valore che possono aggiungere al vostro portafoglio. I vantaggi di opzioni che sono stati intorno per più di 30 anni, ma le opzioni sono solo ora iniziando a ottenere l'attenzione che meritano. Molti investitori hanno evitato opzioni, credendo che siano sofisticati e, di conseguenza, troppo difficile da capire. Molti altri hanno avuto esperienze negative con iniziali opzioni perché né loro né i loro mediatori sono stati adeguatamente formati su come usarli. L'uso improprio di opzioni, come quella di qualsiasi strumento potente, può portare a gravi problemi. Infine, parole come rischiosi o pericolosi sono stati erroneamente attaccato alle opzioni da parte dei mezzi finanziari e di alcune figure popolari nel mercato. E 'importante per il singolo investitore per ottenere entrambi i lati della storia prima di prendere una decisione circa il valore delle opzioni. Questi sono i principali vantaggi (in nessun ordine particolare) che le opzioni possano dare un investitore: essi possono fornire una maggiore efficienza dei costi che possono essere meno rischioso rispetto alle azioni che hanno il potenziale per offrire rendimenti percentuali più elevati e offrono una serie di alternative strategiche. Con vantaggi come questi, si può vedere come coloro che hanno utilizzato le opzioni per un po 'sarebbe stato in perdita per spiegare le opzioni mancanza di popolarità in passato. Vediamo in questi vantaggi uno per uno. 1. opzioni di costo efficienza hanno un grande potere di leva. Un investitore può ottenere una posizione opzione che imitare una posizione di riserva in modo quasi identico, ma a un enorme risparmio sui costi. Ad esempio, per l'acquisto di 200 azioni di un 80 magazzino, un investitore deve pagare 16.000. Tuttavia, se l'investitore fosse per l'acquisto di due 20 chiamate (con ogni contratto che rappresenta 100 azioni), l'esborso totale sarebbe solo 4.000 (prezzo 2 contratti X 100 X 20 sharescontract mercato). L'investitore avrebbe allora un ulteriore 12.000 da utilizzare a sua discrezione. Ovviamente, non è così semplice. L'investitore deve prendere la chiamata diritto di acquistare (un argomento per un'altra discussione), al fine di simulare la situazione delle scorte in modo corretto. Tuttavia, questa strategia, conosciuta come ricambio, non è solo fattibile, ma anche pratico ed economicamente efficiente. Esempio che hai desidera acquistare Schlumberger (SLB) perché si pensa che sarà in costante aumento nel corso dei prossimi mesi. Si desidera acquistare 200 azioni mentre SLB è scambiato a 131 questo costerebbe un totale di 26.200. Invece di tirare su quei soldi, si poteva andare sul mercato delle opzioni, scelto l'opzione corretta che imita da vicino il magazzino e ha acquistato l'opzione call agosto, con un prezzo di esercizio pari a 100, per 34. Al fine di acquisire una posizione equivalente per dimensioni, a 200 azioni di cui sopra, si avrebbe bisogno di comprare due contratti. Questo porterebbe l'investimento totale a 6.800 (2 contratti X 100 X 34 sharescontract prezzo di mercato), al contrario di 26.200. La differenza potrebbe essere lasciato nel tuo account per ottenere interesse o applicato a un'altra occasione - che fornisce una migliore potenziale di diversificazione, tra le altre cose. 2. meno rischioso - a seconda di come usarli Ci sono situazioni in cui l'acquisto di opzioni è più rischioso di possedere azioni, ma ci sono anche momenti in cui le opzioni possono essere utilizzate per ridurre il rischio. Dipende molto da come si utilizzano. Le opzioni possono essere meno rischioso per gli investitori perché richiedono meno impegno finanziario rispetto alle azioni, e possono anche essere meno rischioso a causa della loro impermeabilità rispetto agli effetti potenzialmente catastrofici di aperture gap. Le opzioni sono la forma più affidabile di copertura, e questo li rende anche più sicuro di scorte. Quando un magazzino acquisti degli investitori, un ordine di stop-loss è spesso posizionata per proteggere la posizione. L'ordine di arresto è stato progettato per fermare le perdite di sotto di un prezzo predeterminato identificato dall'investitore. Il problema con questi ordini risiede nella natura dell'ordine stesso. Un ordine di arresto viene eseguito quando il commerci o al di sotto del limite come indicato nell'ordine. Ad esempio, diciamo che si acquista un titolo a 50. Non si vuole perdere più di quanto 10 del vostro investimento, quindi si inserisce un ordine di arresto 45. Questo ordine diventerà un ordine di mercato per vendere una volta che i ordini azioni pari o inferiore a 45. Questo ordine funziona durante il giorno, ma può portare a problemi di notte. Diciamo che va a letto con la scorta dopo aver chiuso a 51. La mattina dopo, quando ti svegli e girare su CNBC, si sente che c'è ultime notizie sul vostro magazzino. Sembra che il CEO companys ha mentito circa i rapporti di guadagni per un bel po 'di tempo, e ci sono anche voci di appropriazione indebita. Lo stock è indicato per aprire giù circa 20. Quando ciò accade, il 20 sarà il primo commercio sotto gli ordini di arresto 45 limite di prezzo. Così, quando lo stock si apre, si vende a 20, il blocco in una notevole perdita. L'ordine stop-loss non era lì per voi quando aveva più bisogno. Avevi acquistato un'opzione put per la protezione, che non avrebbe dovuto subire la perdita catastrofica. A differenza di ordini stop-loss, le opzioni non si chiudono quando il mercato chiude. Ti danno l'assicurazione 24 ore al giorno, sette giorni alla settimana. Questo è qualcosa che si fermano gli ordini smussano fanno. Questo è il motivo per cui le opzioni sono considerate una forma affidabile di copertura. Inoltre, in alternativa all'acquisto del titolo, si potrebbe avere utilizzato la strategia di cui sopra (ricambio originale), in cui si acquista una chiamata in-the-money invece di acquistare il titolo. Ci sono opzioni che mimare fino al 85 di una performance scorte, ma il costo di un quarto del prezzo del titolo. Se tu avessi acquistato la chiamata 45 sciopero al posto del magazzino, la vostra perdita sarebbe limitata a ciò che hai speso per l'opzione. Se hai pagato 6 per l'opzione, si avrebbe perso solo 6, il 31 si perde se si possedeva il brodo. L'efficacia degli ordini di arresto impallidisce in confronto al naturale, fermata a tempo pieno offerto da opzioni. 3. maggiori rendimenti potenziali non avete bisogno di una calcolatrice per capire che se si spende molto meno denaro e fare quasi lo stesso profitto, allora si ha un ritorno percentuale più elevata. Quando pagano off, questo è quello che offrono in genere opzioni per gli investitori. Ad esempio, utilizzando lo scenario dall'alto, consente di confrontare le percentuali rendimenti del magazzino (acquistato per 50) e l'opzione (acquistato a 6). Diciamo anche che l'opzione ha un delta di 80, il che significa che il prezzo di opzioni cambierà 80 della variazione delle scorte prezzo. Se lo stock dovesse salire 5, la posizione magazzino fornirebbe un ritorno 10. La vostra posizione opzione avrebbe ottenuto 80 del movimento magazzino (a causa della sua 80 delta), o 4. 4 guadagno su un 6 investimento ammonta a un ritorno 67 - molto meglio del ritorno 10 sul titolo. Naturalmente, dobbiamo sottolineare che, quando il doesnt commercio andate, le opzioni possono pagare un pesante tributo - vi è la possibilità che si perderanno 100 del vostro investimento. 4. più strategico Alternative Il principale vantaggio finale di opzioni è che essi offrono più alternative di investimento. Le opzioni sono uno strumento molto flessibile. Ci sono molti modi per utilizzare le opzioni di ricreare altre posizioni. Chiamiamo queste posizioni sintetici. posizioni sintetiche presenti investitori con più modi per raggiungere gli stessi obiettivi di investimento, e questo può essere molto, molto utile. Mentre le posizioni di sintesi sono considerati un argomento un'opzione avanzata, ci sono molti altri esempi di come le opzioni offrono alternative strategiche. Per esempio, molti investitori utilizzano broker che carica un margine quando un investitore vuole breve uno stock. Il costo di questo requisito di margine può essere abbastanza proibitivo. Altri investitori utilizzano broker che semplicemente non consentono per il cortocircuito delle scorte, punto. L'incapacità di giocare il rovescio della medaglia, se necessario manette praticamente investitori e li costringe in un mondo in bianco e nero, mentre i mestieri del mercato a colori. Ma nessun broker ha alcuna regola contro gli investitori che acquistano mette a suonare il basso, e questo è un vantaggio definitivo di negoziazione di opzioni. L'uso di opzioni permette anche l'investitore al commercio mercati terza dimensione, se si vuole: nessuna direzione. Le opzioni consentono all'investitore di scambio non solo i movimenti di borsa, ma anche il passaggio del tempo e dei movimenti della volatilità. La maggior parte delle scorte non avete grandi movimenti maggior parte del tempo. Solo pochi titoli in realtà si muovono in modo significativo, e poi lo fanno raramente. La sua capacità di sfruttare la stagnazione potrebbe rivelarsi il fattore che decide se i vostri obiettivi finanziari sono raggiunti o se continuano ad essere semplicemente un sogno irrealizzabile. Solo opzioni offrono le alternative strategiche necessarie per trarre profitto in ogni tipo di mercato. Conclusione Dopo aver esaminato i vantaggi principali di opzioni, la sua evidente il motivo per cui sembrano essere al centro dell'attenzione negli ambienti finanziari di oggi. Con broker online che fornisce accesso diretto ai mercati delle opzioni attraverso internet ed i costi follemente bassi di commissione, l'investitore medio di vendita al dettaglio ha ora la possibilità di utilizzare lo strumento più potente nel settore degli investimenti, proprio come fanno i professionisti. Quindi, prendere l'iniziativa e dedicare un po 'di tempo per imparare a utilizzare le opzioni correttamente. Ricordate, le opzioni possono fornire questi vantaggi per il portafoglio: 149 costo maggiore efficienza 149 149 meno rischi maggiori rendimenti potenziali 149 più strategico Alternative E 'l'alba di una nuova era per gli investitori individuali. Dont restare indietro Ron Ianieri è co-fondatore e managing partner di OptionsUniversity. Un ex commerciante di opzioni professionali, market maker e 10 anni commerciante di piano sul Philadelphia Options Exchange, Ron giocato un ruolo fondamentale nello sviluppo di proprietary trading e programmi di gestione del rischio strategico per le grandi, in rapida crescita unità speciali. E 'stato lo specialista in opzioni Dell Computer durante i primi anni '90, quando è stato registrato come uno dei libri più frequentati della storia. Ron è il capo attiva opzioni stratega per le opzioni University, dove continua a ricevere riconoscimenti per i suoi sviluppi didattici pionieristici, come le opzioni 101 Corso di studio e biblioteca CD Opzioni Mastery Series. Ron è anche co-sviluppatore del software opzioni svolta volatilità Volcone Analyzer Pro, che indica se l'opzione è a buon mercato o expensive. The Influenza Opzioni organizzata Trading on Stock Price Comportamento seguente Large One-Day Quotazione declini in questo studio esamino l'effetto di trading di opzioni organizzate sul comportamento del prezzo delle azioni immediatamente successivo calo di prezzo delle azioni del 10 per cento o più. Un campione assortita coppia di opzione e nonoption aziende National Market System vengono analizzati da giugno 1985 al dicembre 1992. Dopo il controllo per il bid-ask rimbalzo, la dimensione delle imprese, prezzo delle azioni, restituire la deviazione standard, e beta, trovo che tre giorni rendimenti anomali cumulati per le imprese di opzione sono circa 1,57 per cento in meno rispetto a quelli per nonoption imprese. Così, negoziazione di opzioni migliora l'efficienza del mercato azionario Andor liquidità. Tuttavia, non strategie di trading profittevoli sono indicati. A nostra conoscenza, questo articolo non è disponibile per il download. Per trovare se è disponibile, ci sono tre opzioni: 1. Controllare di seguito in fase di ricerca correlati se un'altra versione di questo prodotto è disponibile on-line. 2. Verificare sulla pagina web provider se è in realtà disponibile. 3. Eseguire una ricerca di un elemento simile dal titolo che sarebbe disponibile. Articolo fornito da Finance Southern Association Sud Finance Association nella sua rivista Journal of Financial Research. Volume (Anno): 18 (1995) Edizione (mese): 1 (primavera) Pagine: 33-44 Quando si richiede una correzione, si prega di citare questo articoli trattano: RePEc: bla: jfnres: v: 18: y: 1995: I: 1: p: 33-44. Guarda le informazioni generali su come correggere il materiale in RePEc. Per domande tecniche per quanto riguarda questo punto, o per correggere i suoi autori, titolo, abstract, bibliografico o scaricare informazioni, contattare: (licenze Wiley-Blackwell Digital) o (Christopher F. Baum) Se è stato autore di questa voce e non sei ancora registrato con RePEc, noi vi incoraggio a farlo qui. Questo permette di collegare il tuo profilo a questo oggetto. Consente inoltre di accettare eventuali citazioni a questo punto che siamo incerti. Se i riferimenti sono del tutto mancanti, è possibile aggiungere utilizzando questo modulo. Se elencano i riferimenti completi di un elemento che è presente in RePEc, ma il sistema non collegano ad esso, si può aiutare con questo modulo. Se siete a conoscenza di elementi che citano questo manca, ci si può aiutare la creazione di quei link aggiungendo i riferimenti relativi allo stesso modo come sopra, per ogni articolo riferendosi. Se sei un autore registrato di questa voce, si consiglia inoltre di controllare la scheda citazioni nel tuo profilo, in quanto vi possono essere alcune citazioni in attesa di conferma. Si prega di notare che le correzioni possono prendere un paio di settimane per filtrare attraverso i vari servizi di RePEc. Più servizi Seguire serie, riviste, autori ampère Nuovi documenti via e-mail Iscriviti alle nuove aggiunte al RePEc registrazione Autore profili pubblici per i ricercatori Economia varie classifiche di ricerca in campi correlati Economia amp che era uno studente di chi, utilizzando RePEc RePEc Biblio articoli a cura amp articoli su vari argomenti di economia Carica la tua carta per essere elencati su RePEc e idee EconAcademics Blog aggregator per casi di ricerca economia plagio plagio in Economia lavoro mercato Papers RePEc Working paper series dedicata al mercato del lavoro Fantasy League fingere di essere al timone di una economia Services department del StL Fed dati, ricerche, applicazioni amp più dal prezzo di regolamento St. Louis FedTodays su Chicago Mercantile Exchange (CME) contratto futures Yen è 0,8011 conto 100. il margine attualmente ha un saldo di 2.000. I prossimi tre giorni i prezzi di liquidazione sono ,8,0571 milioni, ,7,9961 milioni, e 0,7,9851 milioni. (La dimensione contrattuale di un contratto CME Yen è 12.500.000). Se si dispone di una posizione corta in un contratto futures, i cambiamenti nel conto di deposito di tutti i giorni di marcatura-to-market comporterà il saldo del conto di deposito dopo il terzo giorno di essere A. 1.425. B. 2.000. C. 2.325. D. 3.425. Supponiamo che il prezzo dei futures è inferiore al prezzo previsto da IRP. Quali passi avrebbe assicurato un profitto di arbitraggio A. Andare a breve nel mercato spot, andare a lungo nel contratto future. B. Vai a lungo nel mercato spot, andare short nel contratto future. C. andare a breve nel mercato spot, andare short nel contratto future. D. andare a lungo nel mercato spot, andare a lungo nel contratto future. L'open interest in futures contratti di currency A. tende ad essere più grande per i contratti a breve termine. B. tende ad essere più grande per i contratti a lungo termine. C. in genere diminuisce con la durata residua della maggior parte dei contratti a termine. D. sia a) ec) La interestquot quotopen mostrato nelle quotazioni future su valute è A. il numero totale di persone che indicano interesse ad acquistare i contratti nel prossimo futuro. B. il numero totale di persone che indica interesse a vendere i contratti nel prossimo futuro. C. il numero totale di persone che indicano interesse per l'acquisto o la vendita di contratti nel prossimo futuro. D. il numero totale di contratti lunghi o brevi in ​​circolazione per il mese particolare di consegna. Un'opzione europea è diversa da un'opzione americana in che A. si è scambiato in Europa e uno in negoziate negli Stati Uniti. opzioni B. europee possono essere esercitate solo alla scadenza delle opzioni americane possono essere esercitate prima della scadenza. Opzioni C. europei tendono ad essere vale più di opzioni americane, ceteris paribus. D. opzioni americane hanno un prezzo di esercizio delle opzioni europee prezzo di esercizio fisso è fissato al prezzo medio del titolo sottostante durante la vita dell'opzione. Un investitore ritiene che il prezzo di un titolo, dire le azioni di IBM, aumenterà nei prossimi 60 giorni. Se l'investitore è corretta, che combinazione delle seguenti strategie di investimento mostrerà un profitto in tutte le scelte (i) - acquistare le azioni e tenerlo premuto per 60 giorni (II) - acquistare un'opzione put (iii) - vendere (scrittura) un'opzione call (iv) - acquistare una opzione call (v) - vendita (scrittura) un'opzione put A. (i), (ii) e (iii) B. (i), (ii) e (iv) C. (i), (iv) e (v) D. (ii) e (iii) Il volume di OTC opzioni valutarie acquisti è A. molto più piccola di quella di scambio organizzato opzione moneta di scambio. B. molto più grande di quella di scambio organizzato opzione moneta di scambio. C. più grande, perché gli scambi sono solo riconfezionamento opzioni OTC per i loro clienti. D. nessuna delle precedenti Un'opzione future su valute equivale a un derivato su un derivato. Perché una cosa del genere esisterebbe A. Per alcune attività, il contratto a termine può avere minori costi di transazione e una maggiore liquidità rispetto al sottostante. conseguenze fiscali B. importa pure, e per alcuni utenti un contratto di opzione su un futuro è più fiscale efficiente. C. i costi di transazione e la liquidità. D. Tutto quanto sopra Per le opzioni valutarie europee scritte su di euro, con un prezzo di esercizio in dollari, ciò che l'effetto di un aumento di r rispetto al r A. Diminuire il valore di chiamate e mette ceteris paribus B. Aumentare il valore delle chiamate e mette ceteris paribus C. diminuire il valore delle chiamate, aumentare il valore della put ceteris paribus D. aumentare il valore delle chiamate, diminuire il valore della put ceteris paribus per opzioni su valute europee scritte su di euro, con un prezzo di esercizio in dollari, ciò che di l'effetto di un aumento del tasso di cambio S () A. Diminuire il valore di chiamate e mette ceteris paribus B. aumentare il valore delle chiamate e mette ceteris paribus C. diminuire il valore delle chiamate, aumentare il valore di mette ceteris paribus D . aumentare il valore delle chiamate, diminuire il valore della put ceteris paribus per opzioni su valute europee scritte su di euro, con un prezzo di esercizio in dollari, ciò che l'effetto di un aumento del tasso di cambio S () A. diminuire il valore di chiamate e mette ceteris paribus B. aumentare il valore delle chiamate e mette ceteris paribus C. diminuire il valore delle chiamate, aumentare il valore della put ceteris paribus D. aumentare il valore delle chiamate, diminuire il valore della put ceteris paribus per opzioni su valute europee scritte su di euro, con un prezzo di esercizio in dollari, ciò che l'effetto di un aumento r A. Diminuire il valore di chiamate e mette ceteris paribus B. aumentare il valore delle chiamate e mette ceteris paribus C. Diminuire il valore delle chiamate, aumentare il valore della mette ceteris paribus D. aumentare il valore delle chiamate, diminuire il valore della put ceteris paribus per opzioni su valute europee scritte su di euro, con un prezzo di esercizio in dollari, ciò che l'effetto di un aumento di R A. diminuire il valore della call e put ceteris paribus B. aumentare il valore delle chiamate e mette ceteris paribus C. diminuire il valore delle chiamate, aumentare il valore della put ceteris paribus D. aumentare il valore delle chiamate, diminuire il valore della put ceteris paribus Trova il valore di un one anno put su 15.000, con un prezzo di esercizio di 10,000. In un anno il tasso di cambio (attualmente S0 () 1,50) può aumentare di 60 o diminuire di 37,5 (cioè u 1.6 e D 0,625). L'attuale tasso di interesse di un anno negli Stati Uniti è i 4 e il tasso di interesse di un anno in corso nella zona euro è i 4. A. 1,525.52 B. 3,328.40 C. 4,992.60 D. 2,218.94 E. Nessuna delle precedenti Trovare il valore di un'opzione call di un anno su 10.000 con un prezzo di esercizio di 15.000. In un anno il tasso di cambio (attualmente S0 () 1,50) può aumentare di 60 o diminuire di 37,5 (cioè u 1.6 e D 0,625). L'attuale tasso di interesse di un anno negli Stati Uniti è i 4 e il tasso di interesse di un anno in corso nella zona euro è i 4. A. 1,525.52 B. 3,328.40 C. 4,992.60 D. 2,218.94 E. Nessuna delle precedenti consideri un 1 opzione call year scritto su 10.000, con un prezzo di esercizio di 2,00 1,00. Il tasso di cambio corrente è 2.00 1.00 Il tasso privo di rischio degli Stati Uniti è 5 nel periodo e il tasso privo di rischio nel Regno Unito è anche 5. Nel prossimo anno, la sterlina sarà o doppia in termini di dollari o caduta della metà (cioè u 2 e d). Se si scrive 1 opzione call, qual è il valore oggi (in dollari) del portafoglio di copertura A. 6,666.67 B. 6,349.21 C. 12,698.41 D. 20.000 E. Nessuna delle precedenti Trovare l'ingresso d1 del prezzo Black-Scholes di un opzione call di sei mesi scritto su 100.000, con un prezzo di esercizio di 1,00 1,00. Il tasso di cambio corrente è di 1,25 1.00 Il tasso privo di rischio Stati Uniti è 5 nel periodo e il tasso privo di rischio della zona euro è 4. La volatilità del sottostante è del 10,7 per cento. A. d1 0,103,915 mila B. d1 2,9871 C. d1 -0,0283 D. nessuna di queste The Black-Scholes formule di pricing delle opzioni A. sono utilizzati ampiamente in pratica, in particolare da parte delle banche internazionali nel commercio di opzioni OTC. B. Non sono ampiamente utilizzati al di fuori del mondo accademico. C. lavorare abbastanza bene, ma non vengono utilizzati nel mondo reale, perché nessuno ha il tempo di flog loro calcolatrice per cinque minuti sul piano commerciale. D. nessuna delle precedenti Trova il prezzo Black-Scholes di un'opzione call di sei mesi scritto su 100.000, con un prezzo di esercizio di 1,00 1,00. Il tasso di cambio corrente è di 1,25 1.00 Il tasso privo di rischio Stati Uniti è 5 nel periodo e il tasso privo di rischio della zona euro è 4. La volatilità del sottostante è del 10,7 per cento. A. Ce 0,63,577 mila B. Ce 0,0998 C. Ce 1,6331 D. nessuno dei test empirici sopra della formula di valutazione delle opzioni di Black-Scholes A. shows che i prezzi opzione binomiale è ampiamente utilizzato nella pratica, soprattutto da parte delle banche internazionali nel commercio di opzioni OTC. B. funziona bene per i prezzi opzioni su valute americani che sono at-the-money o out-of-the-money. C. non fa bene a prezzi chiamate in-the-money e put. D. sia b) ec), le opzioni binarie su un mercato organizzato e i sistemi ei metodi per la negoziazione degli stessi Stati Uniti 8738499 sistemi finanziari B2 e metodi per la negoziazione fissato le opzioni di ritorno sui mercati secondari, quali borse, tra cui una consegna ordine elettronico e sistema di esecuzione andor un'asta di trading on-piano, configurato per fornire un ambiente scambi-commerciato. Inoltre è incluso almeno un'opzione rendimento fisso o l'opzione binaria scambiati attraverso un scambi ordine di consegna e l'esecuzione del sistema o l'asta di trading on-piano, per cui tale ambiente di trading fornisce un mercato aperto. Sono inclusi anche i metodi di calcolo del valore di liquidazione di chiusura per i titoli sottostanti le opzioni di ritorno fissi o opzioni binarie al fine di mantenere un ambiente equo e ordinato di negoziazione per questi strumenti in un mercato organizzato. (3) 1. Un metodo comprendendo: l'assegnazione di simboli a un'opzione rendimento fisso che rispettano le convenzioni simbolo di opzioni negoziate in borsa standard quotazione e negoziazione, da un computer, l'opzione rendimento fisso in forma standardizzata in un mercato organizzato, lavorazione operazioni aventi ad oggetto l'opzione rendimento fisso usando negoziazione, liquidazione, il margine, e sistemi di regolamento esistenti basati sui simboli assegnati all'opzione rendimento fisso, calcolatrici, da un computer, il valore di liquidazione di chiusura di un titolo sottostante l'opzione rendimento fisso con un volume di ponderazione prezzo medio del titolo, compensazione e regolamento, basato almeno in parte sul valore di liquidazione di chiusura calcolato, l'opzione rendimento fisso utilizzando gli stessi sistemi elettronici utilizzati in borsa per il commercio, chiaro e stabilirsi standardizzati, le opzioni non binari ed in cui la prezzo medio ponderato volume della sicurezza è calcolato su un periodo di tempo predeterminato l'ultimo giorno di negoziazione regolare prima della scadenza dell'opzione rendimento fisso. 2. Procedimento secondo la rivendicazione 1., in cui un codice moltiplicatore per l'opzione rendimento fisso fornisce informazioni sull'opzione rendimento fisso per i sistemi utilizzati sullo scambio per cancellare e stabilirsi standardizzati, opzioni non binari. 3. Un sistema di negoziazione un'opzione rendimento fisso, che comprende: una consegna ordine elettronico e sistema di esecuzione in un ambiente di scambio commerciale, in cui lo stesso sistema elettronico consegna dell'ordine e l'esecuzione usato per eseguire operazioni in e consegnare l'opzione rendimento fisso viene utilizzato per eseguire operazioni in e consegnare, le opzioni non binari standard, il sistema che comprende computer di mezzi per l'assegnazione dei simboli per l'opzione di rendimento fisso che rispettano le convenzioni simbolo di opzioni negoziate in borsa standard e mezzi informatici per l'elaborazione delle transazioni che coinvolgono l'opzione rendimento fisso utilizzando risorse esistenti negoziazione, liquidazione, il margine, e sistemi di regolamento sulla base dei simboli assegnati all'opzione rendimento fisso, e il sistema comprendendo inoltre mezzi informatici per il calcolo del valore di liquidazione di chiusura di un titolo sottostante l'opzione rendimento fisso con un volume di ponderazione prezzo medio del titolo . CROSS DI RIFERIMENTO PER APPLICAZIONI DELLA RELATIVA Questa applicazione richiede il beneficio di priorità al brevetto provvisorio brevetto Applicazioni Ser. No. 60560.732, depositata 22 gennaio 2004, e 60583.347, ha presentato 29 giugno 2004. Un'opzione è un contratto che rappresenta il diritto di acquistare (opzione call) o vendere (opzione put) una determinata quantità di un titolo sottostante ad un prezzo fisso prestabilito entro un periodo di tempo specificato. I titoli sottostanti sono in genere di azioni o fondi negoziati in borsa, indici di titoli, obbligazioni o valute estere. Il prezzo o sciopero prezzo fisso è il prezzo al quale il titolo sottostante può essere acquistato, nel caso di un'opzione call, o venduto, nel caso di una opzione put. L'acquirente o il titolare di un'opzione paga un premio per il diritto ma non l'obbligo, di esercitare il contratto di opzione. Alla scadenza, l'opzione diventa inutile. venditori Option assumono un obbligo giuridico ai sensi dei contratti di opzione per soddisfare i contratti se le opzioni sono assegnate a loro, mentre i premi sono l'entità del potenziale rischio per gli acquirenti di opzione. Opzioni perdono valore con timeknown il tempo decaywhich ha un prezzo in l'importo del premio pagato dall'acquirente. Le opzioni possono essere utilizzati in una varietà di modi per beneficiare di un aumento o una diminuzione nel mercato. L'acquisto di un opzione offre rischio limitato e illimitato potenziale di profitto. Vendere o scrivendo una opzione, tuttavia, fornisce l'obbligo di effettuare, se la parte acquirente dell'opzione sceglie di esercitare. Vendere o scrivendo una opzione presenta quindi il venditore con un potenziale di profitto limitata e rischio significativo a meno che la posizione sia ben coperto. I venditori o scrittori di opzioni in genere si aspettano che il prezzo del titolo sottostante rimanga piatta o spostare nella direzione desiderata. In cambio i loro obblighi, gli scrittori ricevono un pagamento in contanti in anticipo o premio da parte degli acquirenti. Le opzioni sono negoziati su valori mobiliari e merci scambi e attraverso la (OTC) mercato over-the-counter. Per quanto riguarda la negoziazione di opzioni in borsa, le borse valori generalmente lista e commerciali opzioni su azioni, fondi negoziati in borsa (ETF), obbligazioni, emesse fiducia ricevute, altri titoli e valute estere. borse merci in generale contratti lista e commerciali future e opzioni su contratti future. Opzioni direttamente sulla base di un titolo sottostante o di titoli sono solo quotate e negoziate su borse valori. termini standardizzati per le opzioni di titoli negoziati in borsa includono la dimensione, la data di scadenza, stile esercizio fisico e l'esercizio fisico o prezzo di esercizio. La creazione della Options Clearing Corporation (OCC) quando le opzioni di titoli standardizzati commerciale iniziata nel 1973 rischio di controparte praticamente eliminato (vale a dire il rischio che l'altra parte sarà violare il contratto). OCC è l'unica emittente e garante finanziaria di tutte le opzioni di titoli scambiati dai brevetti borse valori. In connessione con la meccanica della messa in vendita di contratti di opzione standardizzati, l'OCC insieme alle opzioni scambi degli Stati Uniti hanno messo a punto una nomenclatura per descrivere le diverse opzioni come classi Opzioni o Opzioni serie. La classe opzione termine significa tutti i contratti di opzione dello stesso tipo di contratto che copre lo stesso titolo sottostante. La serie opzioni termine significa tutte le opzioni della stessa classe messa in termini identici, tra cui lo stesso mese di scadenza. Ci sono due tipi di optionscalls e mette standardizzati o negoziati in borsa. Un'opzione call conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare una quantità specificata di un titolo sottostante ad un determinato prezzo entro un periodo di tempo specificato in cambio di un importo del premio. L'acquirente di un'opzione call spera che il prezzo degli aumenti di sicurezza sottostante entro la data di scadenza le chiamate, mentre il venditore si augura che il prezzo del titolo sottostante rimane piatto o diminuisce. Un'opzione put conferisce al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di vendere una quantità specificata di un titolo sottostante ad un determinato prezzo entro un periodo di tempo specificato in cambio di un importo del premio. L'acquirente di un'opzione put spera che il prezzo del sottostante azionari diminuisce in base alla data di scadenza, mentre il venditore spera che il prezzo del titolo sottostante rimane piatto o aumenta. Il prezzo di esercizio è il prezzo fisso del contratto di opzione in cui il titolo sottostante può essere acquistato (call) o venduto (put) in qualsiasi momento prima della data di scadenza delle opzioni, se l'opzione viene esercitata. La data di scadenza indica l'ultimo giorno in cui l'opzione può essere esercitata. opzioni standardizzati o negoziate in borsa in genere consentono di due (2) tipi di esercizio: (i) in stile americano e (ii) in stile europeo. opzioni di tipo americano possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della scadenza, mentre in stile europeo può essere esercitata solo alla data di scadenza. opzioni negoziate in borsa hanno un mese di scadenza e, in generale scadono il terzo Sabato del mese di scadenza. Una terza forma di esercizio fisico, che viene a volte usato con le opzioni over-the-counter (OTC), è l'esercizio delle Bermude. L'opzione di stile Bermuda può essere esercitato in diverse date designate prima della scadenza. L'importo del premio rappresenta il prezzo effettivo di un investitore paga per l'acquisto di un'opzione o riceve per la vendita di un'opzione. L'offerta è il prezzo più alto di un potenziale acquirente pagherà per l'opzione, mentre il chiedere è il prezzo più basso accettabile per un potenziale venditore. Il chiedere e prezzi di offerta sono conosciuti come le citazioni, che sono diffuse dagli scambi opzioni attraverso le opzioni di prezzo di riferimento Authority (OPRA), con la differenza tra l'offerta e chiedere noti come il bid-ask spread. Il prezzo dei contratti di opzione è complessa. Le basi per il processo di calcolo di un prezzo per un'opzione è indicato nel Pricing Model Black-Scholes opzioni (vedere nero, F. amp Scholes, M. (1973). Il Pricing di Opzioni e passività aziendali, Journal of Political Economy , 81, 637-654). Nonostante sia stato sviluppato nei primi anni 1970, questo modello di pricing rimane il quadro dei prezzi di base per gli operatori di opzione. Negli anni successivi, diverse varianti del modello di prezzi di Black-Scholes opzioni sono state sviluppate per affrontare direttamente le ipotesi e scenari diversi. I principali componenti che influenzano il prezzo o premio sono il prezzo corrente del titolo sottostante, il tipo di opzione, il prezzo di esercizio rispetto al prezzo corrente di mercato del titolo sottostante, la quantità di tempo rimanente alla scadenza, la volatilità del titolo sottostante e tassi di interesse. L'importo del premio è generalmente il valore intrinseco (strike price meno il valore corrente del titolo sottostante) più valore temporale. Il valore intrinseco di un'opzione misura la quantità che l'opzione è in-the-money, rispetto al prezzo di esercizio. Il valore intrinseco di un'opzione call è quindi il prezzo di mercato dei titoli sottostanti meno il prezzo di esercizio dell'opzione e il valore intrinseco di una opzione put è il prezzo di esercizio meno il prezzo di mercato. La porzione di valore temporale del premio dipende dalla volatilità del titolo sottostante. La volatilità è una misura della quantità con cui un titolo sottostante dovrebbe oscillare in un dato periodo di tempo. Opzioni di stock che sono volatili in genere richiedono un premio più elevato a causa del maggiore rischio intrinseco. contratti di opzione sono una forma di strumento derivato. Uno strumento derivato o derivato è uno strumento finanziario che deriva il suo valore dal valore di qualche altra attività o variabile. For example, a stock option is a derivative because it derives its value from the value of an underlying stock. Derivatives are known or divided into two (2) types: plain vanilla and exotic. Plain vanilla derivatives generally provide for simple structures, while exotic derivatives generally provide for more complicated structures that are specifically tailored to an individual need, strategy, or situation. Accordingly, plain vanilla derivatives are typically more common and represent a greater share of the derivatives marketplace as compared to exotics. Derivative instruments are further categorized in various ways. One distinction is between linear and non-linear derivatives. The former have payoff amounts that behave like a line, as shown in FIG. 1. The latter have payoff diagrams with curvature, either convex or concave, as shown in FIG. 2. or have more complex payoff diagrams, such as that shown in FIG. 3. In addition, a non-linear derivative may have gaps in the payoff profile. Certain derivatives provide for the purchase or sale of an underlying asset. A typical standardized or exchange-traded option contract in the United States represents the right to purchase or sell 100 shares of an underlying asset. This type of option is typically said to have a multiplier of 100, i. e. the actual purchase price is determined from the quoted price multiplied by 100. There is also variation in the method for settling option transactions. Options may be settled by delivery of the underlying asset (physical settlement) or by delivery of the cash value amount (cash settlement). A derivative instrument is physically settled if the underlying asset is to be delivered in exchange for a specified payment. With cash settlement, the underlying asset is not physically delivered. Instead, the derivative settles for an amount of money equal to what the derivatives market value would be at maturityexpiration if it were a physically settled derivative (i. e. the intrinsic value), or for some other cash value determined by an agreed-upon method. Certain types of derivatives are routinely cash-settled because physical delivery would be inconvenient or impossible. For example, an option on a portfolio or index of stocks, such as the SampP 500, will generally be cash-settled for convenience. An option on an interest rate must be cash-settled because an interest rate cannot be physically delivered. One style of exotic option which is typically cash-settled is a binary option. Binary options (also known as a digital options) have a discontinuous or non-linear payoff, like that shown in FIG. 3. There are many forms, but the two most basic are: (1) cash-or-nothing and (2) asset-or-nothing. Binary options can be European or American exercise style and can be structured as calls or puts. A European cash-or-nothing binary pays a fixed amount of cash only if it expires in-the-money. For example, a European cash-or-nothing call makes a fixed payment if the option expires with the underlying asset above the strike price. It pays zero (0) if it expires with the underlying asset equal to or less than the strike price. The value of the payoff is not affected by the magnitude of the difference between the underlying asset or index and the strike price. Accordingly, binary options are clearly within the category of derivatives with non-linear payoffs. For example, a binary call option at a strike price for the underlying asset of 75 would pay the same amount if, at expiration, the underlying asset price was at 76, 80, 85, 95 or any other price above 75. In contrast, a standardized or exchange-traded call option in the money would pay different amounts based on each of those expiration prices, with the amounts increasing in a direct, linear relationship from the strike price. Options are generally traded either OTC or on a national securities exchange registered with the Securities and Exchange Commission (SEC) or on a contract market designated by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A registered national securities exchange or designated contract market are hereinafter referred to collectively as organized exchange. An instrument is described as trading OTC if it trades in some context other than on or through an organized exchange. OTC derivatives are understood to be specifically tailored to the needs and requirements of the end-user, and therefore, lack the standardization and transparency found on organized exchanges. The majority of derivative products are traded OTC. In such a market, large financial institutions serve as derivatives dealers, customizing products for the needs of particular clients. Contract terms are negotiated between the parties, and typically each party has only their contra-party to look to for performance of the contract. Binary options have been traded for some time in an OTC environment between institutional traders but not on a national securities exchange. Contract markets have offered binary options based on catastrophic events as well as on certain economic indexes such as the Consumer Price Index (CPI). In France, Germany and Austria, binary options have been traded OTC in a one-sided market between investors and an institution. The institution in these cases is the issuer of the contract and establishes, if applicable, the market for the binary option. OTC binary options have several drawbacks and disadvantages. One disadvantage is that OTC binary options are typically offered by an institution on a non-fungible basis so that a customer can purchase the option only from the institution, and cannot easily resell to a third party because they are not standardized or traded on an exchange. As a result, OTC binary options, as compared to standardized exchange-traded options, lack important attributes of a trading market such as transparency and liquidity. An example of the organizational structure of an exchange such as those on which some options are currently traded is illustrated in FIG. 4. Customers 410 . through their brokerdealers 415 . can offer to buy or sell an option. Organized exchanges typically facilitate the trading of options through a combination of electronic systems for order routing 420 . matching 435 and execution andor floor-based auction trading conducted using an open outcry method, by which competing floor brokers representing public orders and market makers trading for their own accounts, make bids and offers on the trading floor. Typically, in the floor-based model, trading takes place at a post consisting of a specialist 430 or designated market maker and trading crowd 425 . The American Stock Exchange (Amex) employs a modified specialist system. The specialist post 430 is a specific location on the trading floor of the Exchange designated for the trading of a specific option class. Each option traded at a particular post is managed by an assigned specialist. A specialist is an Exchange member whose function is to maintain a fair and orderly market in a given option class. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for his own account in the absence of opposite market side orders, i. e. providing continuous two-sided markets. Other options exchanges have similar structures for trading options, whether electronic or on-floor. By law, standardized equity options traded in the United States may only occur on a national securities exchange registered with the SEC. Options traded on national securities exchanges are generally traded based on an underlying equity or index meeting approved listing standards that have an appropriate pricing mechanism. For example, stock options are traded during the normal hours of operation of U. S. securities exchanges. All standardized options in the United States are issued, cleared, settled and guaranteed by the Option Clearing Corporation (OCC) 445 . This organization is equally owned and supported by all U. S. options exchanges. The OCC is able to recognize, segregate, calculate and disseminate information from the various exchanges, and to facilitate the fungibility described above in large part due to the standardized symbology scheme detailed below. Systems for calculating delivery and payment amounts due between participating parties rely on this standardization. Options that are traded on national securities exchanges are standardized, and therefore fungible through the use of identical contract terms (such as expiration cycles) and pre-defined parameters. For example, all non-FLEX exchange-traded securities options expire on the Saturday following the third Friday of any given month. The issuer of each option contract is the OCC regardless of where the option trades. A writer of a standardized option cannot create or choose a different expiration date. The writer cannot change or define any strike price, but for any given option, must select from a specific set of available strike prices. Similarly, not all expiration months are simultaneously available for all standardized option series. One convention that is central to the standardization of options is an agreed-upon scheme by which all options exchanges assign and attach symbols. The convention allows for options to have symbols with a maximum of 5 characters. Each character has 26 possibilities, corresponding to the 26 letters of the alphabet. The first one, two or three characters (known as the root symbol) denote the underlying asset for the option. In some cases this corresponds exactly to the underlying assets trading symbol, in other cases there is no relationship between the two. The next charactersymbol denotes two pieces of informationwhether the option is a put or a call, and the month of expiration. These codes are listed in table I. The final character denotes the strike price for the option. The strike price codes are listed in table II. Generally, there are several expiration months available for each equity option. Moreover, there are several strike prices available for each expiration month of each option. Therefore, for a single stock there are often several options series traded and it is not unusual to have 60 different options series available for a single stock or options class. Thus, it will be apparent that for each options class, there may be several option series, each of which are separately priced. For example, assume PQR Corp. is a publicly traded stock with the trading symbol of PQR and an assigned options root symbol of PQR. A typical option for this stock might be a PQR October 70 Call. A PQR October 70 Call option is a contract giving the holder the right to buy 100 shares of PQR Corp. stock at 70 per share until the third Saturday in October The symbol for this standardized option is PQRJN. Thus, by referring to the above symbology scheme, all interested parties recognize this symbol as denoting an option for the underlying asset PQR (derived from the first three characters in the symbolPQR), which is a call option expiring in October (denoted by the J), with a strike price of 70 (denoted by the N). This five (5) character symbology is an industry-wide convention for the processing of standardized exchange-traded options contracts. Options that cannot be made to fit within the 5 character symbology cannot be exchange-traded, because current industry systems only recognize the 5 character symbology. Accordingly, the only non-FLEX exchange-traded or standardized options contracts tradable on U. S. securities exchanges until now have been the traditional calls and puts described above. All other option styles, including European-style binary options, have traded OTC, where systems and processes are more flexible and can be made to recognize and accept a vast scope of varying option contract terms, and where a symbology scheme does not exist to limit product scope. For current standardized options, at expiration a determination is made as to whether the option expires in-, at-, or out-of-the-money. This is determined by establishing an agreed-upon definitive settlement closing price for the underlying security, which is compared to each strike price to determine if the settlement closing price was greater than, equal to, or less than the strike price. With current standardized options there are standardized procedures that are followed to determine the settlement closing prices. For example, for traditional put and call equity options, the OCC determines the settlement closing price by taking the last reported composite trade at the close of trading, i. e. 4:00 p. m. Eastern Standard time. For index options, the designated reporting authority (i. e. the index provider), as defined by the particular organized exchange, performs the necessary calculations to derive a settlement closing value and then transmits that value to the OCC 445 . The OCC then compares the settlement closing value to existing strike prices to determine which options are in-, at-, or out-of-the-money. In the case of some index options, this value is calculated not by looking at any one price of any one index or security at any one particular time, but rather is derived by taking a volume weighted average price (VWAP) of underlying securities over a designated period of time. Standardized call and put equity options traded on the options exchange require a holder to tender exercise instructions in order for the option to be exercise or not exercised at expiration. For the purpose of convenience, the OCC, as issuer, has implemented an Exercise-by-Exception procedure which will exercise an option without specific exercise instructions if the option is in-the-money by the exercise threshold amount or more. The exercise threshold amount is 0.25 per share in-the-money for customer accounts and 0.15 per share in-the-money for firm and market maker accounts. The exercise threshold amount effectively triggers an automatic exercise. The application of the Exercise-by-Exception procedure will occur in all cases except where a holder of an option delivers contrary instructions. Binary options or Fixed Return Options SM (FRO SM or FROs SM ) are automatically exercised under the terms of the contract, and therefore, the affirmative obligation to tender instructions as well as the Exercise-by-Exception procedure is unnecessary. This feature significantly differentiates FROs from traditional, exchange-traded options. It has long been recognized that in order for a market to remain viable, participants must have a level of comfort and trust that they are transacting in a fair environment. Organized exchanges in the U. S. operate under specific legislative mandates to maintain fair and orderly markets. Since the adoption of the Securities Exchange Act of 1934, which created the SEC, particular focus has been paid to ensure that markets are not susceptible to manipulation. The SEC was created in part to stem the specific practice of gaming or manipulating stock prices such as was done by short sellers leading up to the stock market crash of 1929. Market fairness and integrity is a necessary underpinning of any market, as well as in the trading in any particular product or security upon any market. The exact price at which any security closes on any given day can have important consequences. As discussed above, the closing price of an underlying security prior to expiration of an option has particular importance, as it is that value which dictates whether the option closes in, at or out-of-the-money. Accordingly, significant regulatory and surveillance efforts are employed by organized exchanges, self-regulatory organizations (SROs) and other regulatory bodies in an effort to detect, deter and eliminate potential manipulation of an underlying security that is near an option strike price at expiration. Tremendous liquidity has been achieved in the exchange-traded options market, largely the result of standardization. The primary benefit of standardization and the reason for the tremendous liquidity is the interchangability or fungibility of option contracts regardless of where the option was originally executed. As a result, multiple contra-parties may exist. In the OTC markets, this benefit does not exist. In the case of multiply-listed or multiply-traded options (option classes listed and traded on more than one options exchange), standardization makes it possible to purchase an option contract on one exchange, and then sell it on another. Binary options have never been traded on a national securities exchange in a standardized form. There is a need in the art to provide liquidity in the binary options market, and there thus exists a need in the art for systems and methods for trading binary options on an exchange in a standardized form. SUMMARY OF THE INVENTION An embodiment of the invention generally relates to a binary option, herein referred to as a FRO financial product, and the systems and methods applied to enable the product to trade in standardized format on an organized exchange. An embodiment of the invention generally relates to the unique use and adaptation of the five (5)-character maximum option symbology scheme, or any other adaptations of such options symbology scheme in the future, to allow for the recognition and differentiation of FROs or binary options from traditional exchange-traded options within that scheme, thus making possible the standardized trading, clearing, and settlement of FROs or binary options. An embodiment of the invention generally relates to a specific method, uniquely applied, for calculating the closing settlement value of a security underlying a FRO or binary option, which method and application create necessary conditions for the trading of these instruments in standardized format on an organized exchange. An embodiment of the invention is a method for trading fixed return options comprising listing a FRO in standardized form on an organized exchange, and clearing and settling the FRO using the same systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. The method may further comprise the step of assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. The method may further comprise the step of processing transactions involving the FRO using existing trading, clearance, margin, and settlement systems based on the symbols assigned to the FRO. The method may further comprise the step of calculating the closing settlement value of a security underlying the FRO using a volume weighted average price (VWAP) of the security. In one embodiment, the VWAP of the security may be calculated over a pre-determined amount of time on the last regular trading day prior to expiration of the FRO. The method may further comprise the step of assigning a multiplier code for the FRO which provides information about the FRO for the systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. Another embodiment of the invention is a system for trading a FRO, comprising an electronic order delivery and execution system in an exchange-trading environment, wherein the same electronic order delivery and execution system used to execute transactions in and deliver the FRO is used to execute transactions in and deliver standard, non-binary options. The system may further include a means for assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. The system may further include a means for processing transactions involving the FRO using existing trading, clearance, margin, and settlement systems based on the symbols assigned to the FRO. The system may further include means for calculating the closing settlement value of a security underlying the FRO using a VWAP of the security. In one embodiment, the FRO may be traded through an on-floor auction in the trading crowd. The system may further include means for assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. The system may further include means for calculating the closing settlement value of a security underlying the FRO using a VWAP of the security. In one embodiment, a multiplier code for the FRO provides information about the fixed return option for the systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. Another embodiment of the invention is a computer program product for listing FROs on an exchange, comprising instructions for assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. In one embodiment, the symbols provide sufficient information for existing trading, clearance, margin, and settlement systems to process transactions involving the FRO based on the symbols assigned by the computer program product to the FRO. In one embodiment, a second computer program product computes a closing settlement value of a security underlying the FRO using a VWAP of the security. The second computer program product may include means for inputting data from an exchange or exchanges comprising the number of shares of the underlying security and the price of the underlying security for a predetermined amount of time before market close. The computer program product may comprise an instruction for assigning a multiplier code for the FRO that provides information about the FRO for the systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. BRIEF DESCRIPTIONS OF THE DRAWINGS FIG. 1 is a graph illustrating a linear payoff relation between the price of an option and the value of the underlying security. FIG. 2 is a graph illustrating non-linear payoff relations between the price of an option and the value of the underlying security. FIG. 3 is a graph illustrating a binary payoff relationship between the price of an option and the value of the underlying security. FIG. 4 illustrates an exemplary order routing and trading network on which embodiments of the fixed return options of the present invention may be traded. FIG. 5 is a flow diagram illustrating one example of the Finish-High embodiments of the invention. FIG. 6 is a flow diagram illustrating one example of the Finish-Low embodiments of the invention. FIG. 7 is a flow diagram illustrating one example of the Target embodiments of the invention. FIG. 8 is a flow diagram illustrating an embodiment of a method of the invention for assigning symbols to FROs. For simplicity and illustrative purposes, the principles of the present invention are described by referring mainly to the embodiment as intended to be employed by the Amex. However, one of ordinary skill in the art would readily recognize that the embodiments of the invention are equally applicable to, and can be implemented in, many types of organized exchange processing systems, and that any such variations do not depart from the true spirit and scope of the present invention. Moreover, while in the following detailed description, references are made to the accompanying figures, which illustrate specific embodiments, changes may be made to the embodiments without departing from the spirit and scope of the present invention. The following detailed description is, therefore, not to be taken in a limiting sense and the scope of the present invention is defined by the appended claims and their equivalents. An embodiment of the invention generally relates to the trading of a FRO financial product, i. e. a type of derivative security commonly known as a binary option, in a standardized format on an organized exchange. In one embodiment, the performance or payoff of the FRO financial product is based on the predicted performance of an underlying security over a predetermined amount of time. In various embodiments, the underlying security may be stock, security indexes, exchange-traded funds, bonds, commodities, or other types of financial instruments, assets or any other item of economic significance. FROs are unique compared to existing standardized options trading on national securities exchanges due to their non-linear, fixed amount payout structure. No existing standardized option currently trading on organized exchanges has such structure. Instead, existing standardized put and call options on securities have a linear payout structure linked to the difference between the options strike price and the value of the underlying security. In some embodiments, the FRO financial products of the invention have three broad types or classes of products based on the predicted performance of the underlying security. First, as illustrated in FIG. 5. Finish-High SM 510 is a class of FRO financial products in which the writer pays a predetermined amount of cash 550 when the settlement value of an underlying security exceeds a predetermined fixed value, i. e. strike price on a predetermined expiration date 530 . If the settlement value is less than the strike price, the writer pays nothing 540 . On or before the purchase of the Finish-High FRO, the predetermined payoff value, the strike price, and the expiration date are set ( 520 ). A second example of an embodiment of the FRO financial product class, illustrated in FIG. 6. is the Finish-Low FRO product 610 . On or before the sale of the Finish-Low FRO, a predetermined payoff value, the strike price, and the expiration date are set ( 620 ). A writer of the Finish-Low FRO financial product pays a predetermined amount of cash ( 650 ) when the settlement value of an underlying security falls below the strike price on the expiration date ( 630 ). If the settlement price of the underlying security is greater than the strike price, the writer pays nothing ( 640 ). A third example of an embodiment of the FRO financial product class, illustrated in FIG. 7. is the Target FRO financial product 710 . In this embodiment, the Target FRO financial product pays a fixed amount of cash when the settlement value of the underlying security is within a range of two strike prices at the expiration date. On or before the sale of the Target FRO, two predetermined strike prices, a first lower strike price and a second upper strike price, are set, along with the expiration date 720 . If, on the expiration date, the settlement value of the underlying security is greater than the first strike price 730 . and is less than the second strike price 750 . then the writer pays the payoff price 770 . If either of those conditions is not met, however, the writer pays nothing ( 740 . 760 ). In some embodiments, the strike prices for the FRO financial product may be quoted based on existing exchange-traded options intervals with a minimum price variation (MPV) expected at 0.05. The current MPV for standardized options is set by Exchange rule approved by the SEC to accommodate a finite trading capacity. While not limited to such, strike prices may be initially established at levels up to 10 to 20 above or below the price of the underlying security, e. g. a stock, exchange-traded fund share, trust issued receipt, index or the like. Such a limitation is practical to avoid creating options for which there would be very little demand because of the small likelihood that much greater price fluctuations would occur. In one aspect of an embodiment of the invention, the OCC will issue and clear transactions in FROs as it currently does for all existing standardized options. As a result, the OCC will revise the Options Disclosure Document to include a description of FROs and amend its rules and by-laws to reflect the non-linear, fixed amount payout structure of FROs. In order to allow the FRO financial product to trade on secondary markets, one embodiment of the invention is a method for listing the FRO financial product, and having the product recognized by the various systems used currently for the listing, trading, transmitting, clearing and settling of standardized options, including those systems utilized by the OCC. Systems used by the OCC and other parties to give proper routing and accounting treatment to particular financial products, such as systems that recognize various product types and calculate appropriate margin amounts for particular products, must be adapted to recognize the FRO instruments as separate and distinct. To that end, a mapping algorithm may be utilized to create symbols that represent the underlying security, the fact that the option is a binary option or FRO as opposed to a typical put or call option, the expiration date and the strike price, where the symbols are then listed for trading on an exchange. In some embodiments, a computer means may be used to execute the mapping algorithm to create FRO symbols. As illustrated in FIG. 8. when implemented by an individual andor a computer program, the mapping algorithm assigns a root symbol for the underlying security 810 . The root symbol may comprise up to three characters. The root symbol will be unique, and specifically must be different from the root symbol for the non-FRO related to the same underlying asset. An expiration symbol is generated for the expiration date of the FRO product and concatenated to the root symbol 820 . Subsequently, a strike price symbol is generated for the strike price for the underlying security and concatenated to the existing combination of the root symbol and expiration symbol 830 . Thus, a new Finish-High FRO financial product, for example, with symbol XYZLS (where XYZ has been assigned as a root symbol defining FRO root for underlying asset PQR) will now be recognized as a standardized binary optionspecifically the PQR December 95 Finish High. In this embodiment, the XYZ characters in the FRO symbol denote two elements of the instrumentthat the instrument is a FRO as well as the underlying asset. In one embodiment, the mapping algorithm may be implemented as a computer program module to be integrated with an existing exchange, e. g. the Amex. In other embodiments, the expiration symbol and strike price symbols utilize the existing option contract symbol library for their respective symbol. It is within the scope of the invention that other symbol libraries may be used for the root, expiration, and strike price symbols. For example, in the case of the Target FRO, a new library of barrier ranges may be defined to correlate to the 26 character choices for the last strike price character in the traditional five (5) character symbol chain. More specifically, in one embodiment, the symbology scheme for the last two characters of standardized exchange traded options is set forth in Table III (below) and Table II (above), respectively. In yet other embodiments, the Finish High FRO financial product is processed as a call option and the Finish Low FRO financial product is processed as a put option. In other embodiments involving a Target FRO, the root symbol may indicate that the option is a Target FRO, the identity of the underlying security, and the expiration month. This leaves the remaining two characters to indicate the lower and upper strike prices. A benefit of the FRO financial product is that the purchaser and writer of the FRO financial product know the expected return at the time of purchase if the underlying security performs as expected. In contrast, the traditional option does not typically have a known return at the time of purchase, i. e. the return cannot be accurately determined until the option is nearing expiration due to price movements. In addition, because the return on the FRO financial product is a fixed amount, a buyer of the FRO financial product does not need to determine the absolute magnitude of the underlying securitys price movement relative to the strike price as is the case with traditional options. Yet another benefit of the FRO financial product is the limited riskreturn to the writerpurchaser because of the payout being a fixed dollar amount. A systemic benefit provided by the FRO financial product versus their OTC binary option counterpart is that standardized clearing and settlement systems may be programmed to recognize FROs based on their unique underlying symbols and segregation for particular treatment by systems used for calculating permissible margin as well as final payout amounts due at settlement. Thus, existing clearing and settlement systems may easily be adapted to handle transactions in FROs without any structural changes to the systems, and with only minimal effort. In various embodiments of the invention, the fixed return amount for FROs may be set for all FROs at some standard price. For example, the fixed return amount in cash for all such options may be fixed at 100.00, but the price of the options will vary according to the supply and demand forces of the marketplace. In some embodiments of the invention, the multiplier of the FRO may be 100 as with traditional standardized options. With respect to traditional options, the 100 multiplier indicates that 100 shares of the underlying security are represented by a single option. As a result, the quoted price is multiplied by 100 to derive the actual contract purchase price or premium in dollars. While the payoff amount of FROs will not necessarily depend on this multiplier like standard options payoff amounts do, it may be convenient to adopt the standard 100 multiplier in order to more easily adapt existing options trading systems to trading in FROs. In other embodiments of the invention, the FRO financial product may employ a different multiplier that the existing convention of 100. In these embodiments, the systems and processes for trading conventional options may then simply use the different multiplier code as an additional or distinct method for identifying options as FROs and, therefore, segregating them for appropriate routing and processing. In one embodiment of the invention, a different processing method may be utilized for calculating the closing or settlement price of the underlying asset than that used for typical exchange-traded options with the same underlying asset. Thus, whereas typical exchange-traded equity options have a settlement price determined by the OCC based on a composite price, i. e. the last reported sale price of the security during regular trading hours, the settlement price for FROs may be based on either the OCCs composite price, or on some other measure of the price of the underlying asset. Thus, in some embodiments of the invention, calculation of a volume weighted average price (VWAP) for the underlying asset over some designated time period (e. g. the last 15 minutes of trading) may be utilized to calculate and disseminate a discrete closing or settlement value for the FRO financial product. This embodiment protects against any potential price manipulation that could occur at expiration motivated by the non-linear or all-or-nothing nature of FROs. Thus, whereas the standard composite pricing mechanism used by the OCC is subject to manipulation by unscrupulous options traders by last-minute, small volume trading, the VWAP pricing mechanism makes it much less practical to manipulate the price of the underlying securities in order to meet the strike price. Calculation of the VWAP may be accomplished using the following algorithm, for example, a computer means with pricing inputs from one or more exchanges or markets. An amount of time prior to the market close at expiration is selected, for example, 15 minutes. During that time, each transaction involving the underlying security is recorded as a number of shares sold and a selling price for those shares. For each transaction involving the underlying security during the preselected time, the number of shares is multiplied by the selling price for those shares to calculate a transaction price. The transaction price for each transaction involving the underlying security during the preselected time is added, and the total is divided by the total number of underlying securities sold during the preselected time: VWAP i n i P i i n i where n i is the number of shares of the underlying sold in transaction i (which occurred during the predetermined time before market close), P i is the price of those shares, and the index i includes all transactions involving the underlying security during the preselected time before market close. In one embodiment, the VWAP settlement price may be disseminated by the exchanges that list the FRO as the official settlement price for the FRO, and may be made publicly available through various market data vendors as well as on the exchanges websites. In one embodiment, certain trade types reported during the VWAP period, such as out-of-sequence trades, may be excluded from the VWAP calculation. In yet another embodiment of the invention, where processing systems have distinct fields for identifying product types, product classes or product codes, or for identifying product sub-types, sub-classifications or sub-codes for segregating and various distinct processing of different products, a unique product type, class, code or any other unique identifier may be attached to FROs so that they may be recognized as such by systems and individuals for appropriate processing. Owner name: AMERICAN STOCK EXCHANGE THE, NEW YORK Free format text: ASSIGNMENT OF ASSIGNORS INTERESTASSIGNORS:MONTANARO, DONATO A. BICKFORD, MICHAEL T. BURNS, JEFFREYP. AND OTHERSREELFRAME:0164020287SIGNING DATES FROM 20050317 TO 20050324 Owner name: AMERICAN STOCK EXCHANGE THE, NEW YORK Free format text: ASSIGNMENT OF ASSIGNORS INTERESTASSIGNORS:MONTANARO, DONATO A. BICKFORD, MICHAEL T. BURNS, JEFFREYP. AND OTHERSSIGNING DATES FROM 20050317 TO 20050324REELFRAME:0164020287 Owner name: NYSE ALTERNEXT US LLC, NEW YORK Free format text: MERGERASSIGNOR:AMERICAN STOCK EXCHANGE LLCREELFRAME:0218610089 Effective date: 20080930 Owner name: NYSE ALTERNEXT US LLC, NEW YORK Free format text: MERGERASSIGNOR:AMERICAN STOCK EXCHANGE LLCREELFRAME:0218610089 Effective date: 20080930